相比前几年每月新增外汇占款两三千亿元，2520不锈钢板今年央行新增外汇占款大幅缩水，甚至经常出现负增长。作为基础货币投放主渠道的外汇占款或已结束高增长。央行自今年6月份以来持续通过逆回购投放资金，调节市场流动性。

　　专家表示，央行减少干预和外汇收入滞留境外是外汇占款增量缩水的主要原因。央行货币投放机制已由主要依靠外汇占款转换为通过逆回购微调流动性。

　　央行减少干预致外汇占款缩水

　　11月28日央行资产负债表数据显示，2520不锈钢板截至10月末，央行外汇资产共计235307.85亿元，较9月末增加10.84亿元。而日前央行公布的数据显示，10月份中国金融机构全口径外汇占款增量为216亿元。9月末，中国金融机构全口径外汇占款增加1307亿元，为今年来的次高水平，但央行外汇资产仅仅增加了20.38亿元，占全口径外汇占款的比例不到2%。

　　近年来，外汇占款已经成为央行投放货币的主要渠道，一直呈现快速增长的势头。据本报记者初步统计，2007年至2011年，央行外汇占款的年新增量均在25000亿元至35000亿元。但今年以来央行外汇占款的增量只有2900多亿元，只有过去年份的十分之一左右。

　　9月和10月份中国外贸数据有所好转，2520不锈钢板贸易顺差分别为277亿美元和320亿美元。但外汇占款增加较少，这表明央行并没有大幅购汇投放基础货币。

　　国务院发展研究中心研究员范建军在接受中国经济时报记者采访时表示，新增外汇占款减少主要是由于央行不愿意结汇，不再干预外汇市场，让市场形成利率或者让人民币升值来缓解贸易顺差问题。

　　“近期央行在即期外汇市场和现汇市场上的干预都减少了，让市场来发现价格。最近人民币涨停了很多天，但央行入场干预是很少的。”平安证券固定收益部副总经理石磊也对本报记者分析，全口径外汇占款和央行外汇资产增量的差额，主要是央行干预力度明显下降造成的。

　　石磊认为，2520不锈钢板近期贸易顺差和FDI总和持续大于银行代客结售汇的顺差，这是外汇收入滞留境外，不流入境内造成的。“还是存在人民币贬值预期，再加上银行降低了外汇存款的利率，大家不愿意把外汇汇进来。”他说。

　　逆回购微调流动性

　　外汇占款缩水减少了货币投放，会否导致流动性市场紧张？